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突发大利好！年前最后一次抄底机会来了？

网络整理 2019-12-26 01:34

文/半山

降准实锤了！

12月20日，3000点告急；

12月23日，2900点告急；

……

紧急时刻，传来重大利好。

12月23日当天，在出席中日韩领导人会议期间，总理在四川成都考察时表示，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难、融资贵问题明显缓解。

这意味着，万众瞩目的降准即将落地，悬念在于时间是元旦前还是元旦后，市场预计的最快落地时间为本周五（27日）。

为什么此时降准?

首先是临近春节，市场对货币的需求压力大。据国泰君安宏观分析师测算，一月份的流动性缺口或接近2.8万亿。其中，明年1月将有7780亿元同业存单到期，加剧银行间流动性紧张。

其次是扩张的财政政策需要宽松的货币政策的支持。

目前我国经济的三驾马车中，仅出口差强人意，投资和消费方面乏力。出口受到贸易摩擦的影响较大，发展空间有限；消费刺激则是一个潜移默化的过程，需要时间；为刺激经济，当前的“逆周期调节”主要在投资方面发力。

2019年11月28日，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿，并要求早发行、早使用，确保明年初即可使用见效，这部分专项债有可能集中在1月下发。

专项债的部署，目的主要在于稳基建投资，这是稳增长的“利器”。

降准有望开启投资大周期！

回顾12月16日以来，央行投放流动性的频率非常之高：

12月16日，央行开展中期借贷便利(MLF)操作3000亿元； 12月18日，央行开展7天、14天逆回购操作，合计投放2000亿元； 12月19日，央行再度开展7天、14天逆回购操作，合计投放2800亿元。

以此计算，近期央行累计投放资金高达9300亿元，实现净投放6440亿元。

可以预见的是，2020年不但会降准，降息也有望进一步跟上。

最终，货币政策的总体目标是要实现低利率的市场环境，释放低成本的中长期资金，从而带动LPR报价和贷款实际利率的下降，达到降低实体经济融资成本的目的，为经济保驾护航。

我国存款准备金率的峰值位于2011年6月14日，当时的数值为21.5%，此后便一路下行，当前存款准备金率为13%，而2000年时存款准备金率仅为6%或7%左右，货币降准的空间很大。

2020年，货币的宽松有望开启一个投资大周期！

这次的货币宽松是在全球制造业复苏的背景下，有望和经济实现共振，相互刺激。

19年11月，摩根大通全球制造业PMI指数升至50.3%的荣枯线之上，同时也创下了19年5月以来的新高。

从主要国家来看，截至2019年11月美国Markit制造业PMI指数升至52.6%，已经连续3个月回升。11月的欧元区制造业PMI回升至46.9%，连续两个月回升，其中德国和法国的制造业PMI指数均有回升。而中国11月中采制造业PMI大幅升至50.2%，也是近8个月以来的最高值。

此外，经合组织公布OECD国家9月工业生产指数为105.7，自从7月份以来已经连续3个月回升，也印证全球制造业出现了明显改善。

如果投资周期再次启动，意味着未来的一到两年全球经济将有望持续改善。未来如果全球经济出现改善，加上5G、新能源等新技术的大规模运用在即，那么不排除企业的设备投资也有望出现回升，这已经在消费电子和半导体行业有所体现。那么这个改善的周期不排除会持续至2025年。

降准预期对近期股市的影响

以2008年以来五次全面降准为例（2019年1月分两次执行的算做一次），总体看降准后股债均好，但股好于债。

今年9月的降准也让股市的行情持续了半个多月，一段幸福的时光。

今天降准的预期也让股市出现了反弹，效果还是立竿见影，但为什么没一下攻爆3000点呢？

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