“双11”集中效益突显，所有子行业均有所增长，其中运动行业表现最佳。2019年11 月淘宝服装类销售额均有所增长，其中女装主要是受价格提振，男装、童装、运动、家纺由销量带动增长。由于“双11”的影响，消费者集中在11 月消费，各子行业的增长幅度均达到全年最大，运动行业仍然是服装行业的最佳赛道。

    行业格局方面，11 月女装、童装、运动、家纺的集中度提升显著，较去年同期提高3.77%、0.57%、1.74%、3.39%；男装集中度下滑1.12%。其中女装品牌优衣库、Only、Vero moda 稳定在CR10 内；电商品牌茉莉精灵、初飒“双11”冲击流量，短期排名显著提升；波司登、雅鹿受季节影响，冬季排名越居前10。男装CR10 以休闲品牌为主，优衣库、森马稳定在CR10 内。童装巴拉巴拉的龙头地位稳固，11 月市占率再次拉开差距。运动品牌排名基本稳定，其中阿迪、李宁、FILA 市占率提升显著。家纺整体上主打性价比的品牌比高端品牌表现更为强势，南极人独领风骚，水星紧随其后。

    重点品牌方面，11 月多数公司线上销售额同比增长显著，表现优于行业。运动品牌增速依旧保持双位数，国内品牌安踏、FILA、李宁旗舰店销售额增速分别达到52.18%、77.98%、45.07%，国外品牌NIKE、阿迪达斯销售额增速分别为17.09%、128.48%。童装品牌龙头增速保持较高水平，巴拉巴拉独领风骚，销售额增速达33.55%。高端女装线上销售改善显著，太平鸟、JNBY 等品牌销售额分别增长84.26%、130.53%，与行业增速完全迥异，体现出头部品牌的韧性。大众服饰领域森马、海澜之家表现平淡，销售额增速达5.09%、13.58%。

    投资建议：根据阿里平台监测数据，大众消费短期仍承压，运动和童装仍是行业内的最佳赛道。运动行业推荐国产品牌李宁、安踏体育；童装行业推荐森马服饰。建议关注韧性标的地素时尚。

    风险提示：宏观经济压力下服装行业继续承压，行业竞争加剧等。

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转载请标注：信息网——纺织服装淘数据11月刊：“双11”集中效应突显 运动行业表现最佳

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