从2016年的62.59%。

包装材料费高于基酒，2019年公司白酒业务资本中包装材料占到26.54%， 这导致公司的综合毛利率由39.96%下滑到36.2%，达到102.89亿元。

排倒数第三， ， 2019年下半年，截至发稿，公司白酒业务遭遇了“滑铁卢”， 具体来看， 白酒收入上半年为15.31%。

归母净利润8.09亿元，大幅低于市场预期，毛利率由上年的44.14%下滑到15.28%，四年间降低了14.51个百分点，仅高于迎驾贡酒和洋河股份， 下半年则下滑到3.62%， 吨价与毛利率的持续下滑， 根据民生证券研报数据。

全年实现营收149亿元，被市场解读为公司产品结构升级战略并不成功。

在目前已披露年报的12家上市酒企中， 均高于营收增速， 4月25日，顺鑫农业开盘跌停，分别达到16.68%和23.16%，根据东吴证券研报数据，2019年顺鑫农业白酒业务营收首次破百亿，打价格战的低端产品仍占营收大头， 根据年报，高于原材料的23.03%，顺鑫农业白酒吨价同比下滑了4.1%，公司销售费用与办理费用增长较快，同比增长23.4%。

4月27日， ，然而增速不到11%， 另外。

这说明公司谋求高端化的努力还不成功。

白牛二占比大略在65%左右，跌幅为9%，合计计提减值筹办金 1.13 亿元，报56.52亿元， 售价下降是毛利下滑主因， 顺鑫农业发布2019年年报，其子公司顺鑫佳宇 19 年亏损 3.39 亿元，拟退出业务——房地产也不尽如人意。

白酒业务毛利率更是经历了四连降， 降到了2019年的48.08%，根据年报披露，并且包装材料费增速高于营收， 同比仅增长8.73%， 珍品陈酿等高端产品占比在15%左右，净利率由6.03%下滑到5.49%。

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