家族办公室植入中国富豪圈

　　中国新闻周刊记者/杨群

　　作为锦州奥鸿药业创始人，于洪儒最近一段时间在博泽家族办公室与一些投资机构频繁接触，寻找在新冠疫情影响下的资本投向。

　　位于北京国贸嘉里中心南楼11层的博泽资产管理有限公司的员工不到40人，却掌管着高达40多亿元的资金。整个办公室面积超过1000平方米，一年物业租金就高达600多万元，门面却十分简洁，装修低调。

　　于洪儒在2015年创立的博泽家族办公室前身是由资产管理公司转型而成。他在2009年创立博泽资本，并在2011年和2014年分两次将锦州奥鸿药业的股权转让给上海复星医药(集团)有限公司，获得了32.31亿元的超高净值回报。

　　中国经济数十年的腾飞，创造了规模庞大的亿万富翁群体，大批的超级富豪和大量的可投资资产，使得家族办公室在国内如雨后春笋般悄然兴起。在北京大学光华管理学院副院长金李看来，“在这个时间点上，家族办公室在中国加速发展是历史的必然。”

　　如今，被超级富豪家族青睐的家族办公室分布在全球各大金融中心，家族办公室掌握着巨额财富，隐身在各类金融投资背后，成为金融行业里最顶端、最神秘和最复杂的存在。

　　中国富豪设立家族办公室极其重视私密性。对于外界而言，马云、蔡崇信的家族办公室蓝池资本像是执掌百亿美元资金的神秘机构；而王思聪操纵自有资金的普思资本和其父王健林的家族办公室也不为外人所知；而海底捞创始人、董事长张勇的妻子舒萍于2019年在新加坡创立家族办公室更是引发外界的猜疑。

　　全球“家办”兴起

　　现代意义上的家族办公室出现于19世纪中叶，一些抓住产业革命机会的欧美国家的大企业家将金融专家、法律专家和财务专家等聚集起来，就如何管理和保护自己家族的财富和商业利益进行研究。

　　于是，只为一个家族服务的单一家族办公室诞生。1882年，美国标准石油创始人约翰·洛克菲勒率先成立家族办公室，摩根大通创始人约翰·皮尔庞特·摩根随后效仿。据不完全统计，在欧美国家，已经有几百个家族办公室服务了三代以上的家族成员。

　　单一家族办公室的最初形态是从家族产业中发芽，并持续为一个家族服务。按照美国SEC的规定，单一家族办公室只有1亿美元以上可投资资产的富豪家族才能负担起它的运作费用。而由此衍生出来的联合家族办公室则服务于更多雇主，甚至可以服务上百个家族，通常为2000万美元至1亿美元可投资资产的富豪家族服务。

　　经过上百年发展，家族办公室已衍生出各种组织形态。清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任高皓认为，家族办公室的一项重要功能，就是根据客户需求量身定制所需的专业服务。他将家族办公室定义为，对超高净值家族一张资产负债表进行全面管理和治理的机构。其可分为单一家族办公室(Single Family Office，SFO)和联合家族办公室(Multi Family Office，MFO)两类。

　　从当前发展情况来看，大部分的家族办公室都是单一家族办公室。据瑞银与康普顿财富公司的《2019全球家族办公室报告》显示，当前有80%的家族办公室为SFO，其中大部分与家族业务独立；剩余20%为MFO。

　　单一家族办公室显然更受到家族的欢迎。高皓对此分析称：第一，家族办公室管理的是家族整个资产负债表，而私人银行只是管理资产负债表的一部分；第二，私人银行往往隶属于大型上市金融机构，基于自身业绩压力，与客户之间的利益冲突越来越严重；第三，超高净值家族往往十分注重隐私保护，这是私人银行做不到的，也是联合家族办公室无法完全满足的。

　　财富管理是家族办公室的核心功能，此外还承担着各种眼花缭乱的服务。其中，包括税务、法律、健康、教育、医疗、艺术、旅行、慈善等一切富豪家族能需要的服务；有的还能处理敏感的家族事物，例如拟定婚前协议或离婚协议，帮助继承人上任等。

　　在很长一段时间内，家族办公室注册地主要集中在欧美国家。不过，随着亚太地区经济占到全球越来越高的比重后，形势发生变化。根据康普顿财富公司统计，在全球大约7300个家族办公室中，亚太地区占到1300个，2017年后的增长率高达44%，已经超过欧美国家。

　　可预见的是，家族办公室下一个增长爆发点就在亚太地区。

　　高皓对《中国新闻周刊》分析称，2000年后家族办公室的快速发展，主要由这二十年间发生的三大趋势推动：一是，全球化、科技化、金融化使世界各国的财富创造速度增快、财富规模显著增加，经济结构的变化催生了更多的超级富豪；二是，财富管理行业发生了巨变，与传统私人银行等机构相比，家族办公室的定制性、中立性和专业性能够更好地满足新兴超高净值人群的需求；三是，家族办公室与家族传承高度相关，家族办公室的功能定位与全球财富传承的浪潮相契合。

　　家族传承隐忧

　　家族财富传承一直是世界性难题，也是富豪们永远关心的话题。

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