全球央行继续如火如荼地开展救市行动，成效仍需观察

　　本周，全球央行继续如火如荼地开展救市行动。

　　其中，美联储在周二美盘前宣布与外国央行进行临时回购便利操作，将为外国和国际货币当局设立一项临时回购协议安排(FIMA Repo facility，简称FIMA)，以帮助支持美国国债市场等金融市场平稳运行，从而维持对美国家庭和企业的信贷供应。

　　ForeLive分析师Adam Button认为，美联储之所以建立这些互换额度，是希望外国债权人能停止出售美国资产，不再抛售国债或其他以美元计价的资产。而这项计划的实施，也有助于缓解离岸市场的美元荒现象。

　　而在中国央行这边，本周的动作也真不小：周一，中国人民银行宣布下调7天期逆回购利率20个基点；周五，中国央行更是连放两个大招：定向降准＋下调超额存款准备金利率，将释放4000亿流动性。周五的双拳出击，尤为引人瞩目。

　　拓展阅读：中国人民银行决定于2020年4月对中小银行定向降准

　　据悉，此次降准是三周内的第二次，也是今年以来的第三次。券商中国分析指出，此次定向降准其实早有预期，因为早在3月31日的时候，李克强总理主持召开国务院常务会议，其中提到，会议确定了进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施。

　　不过，彭博社指出，对于美国企业来说，政府的刺激措施可能为时已晚。3月中旬特朗普开始推出紧急救助计划，然而许多企业因缺乏客户或者受到州、地方政府的行政命令影响，早就已经关门歇业。而失业贷款以及更大规模的失业救助、直接拨款等刺激计划，可能都要再过几周才能实现。

　　先抑后扬，黄金白银有望回归正常轨迹，二季度将成最佳投资品？

　　本周现货金银开局不利，黄金周一高开低走，周二更是一度失守1580关口，并连续三天收跌；白银则在周一美盘时段大跌逾4%后持续承压，同样连续三个交易日收跌。不过周四市场情绪开始好转，现货金银双双收涨，目前分别运行在1610美元和14.3美元附近。值得注意的是，诸如上周那种闪崩、点差过大现象本周已不再出现，黄金、白银日内波幅也较此前明显回落，随着流动性危机得到缓解，金银市场或回归正常。

　　


　　不过，宏观交易员秦小明认为，黄金的定价取决于通胀预期减去名义利率，也就是与真实通胀(或者实际利率)负相关。金价的走势核心在于三个阶段的逻辑。首先，在危机初期，金价会因避险需求上涨；再者，当危机逐渐变得清晰时，金价的走向就取决于通胀和利率的合力——当市场预期通胀下降的速度会快于名义利率下降的速度，那么金价就会出现下跌，这也正是我们目前在经历的阶段；最后，由于流动性的持续注入，金融市场和经济重新回暖，黄金回到以通胀上升为主导的逻辑里，金价再次走强。

　　而根据法巴银行(BNP Paribas)的最新报告，黄金将迎来今年表现最好的一个季度，不过将在不到1700美元/盎司的水平触顶。

　　


　　在刚刚过去的3月，现货黄金价格一度突破1700大关，刷新7年多新高，但此后回落。

　　该行预计二季度黄金均价1675美元/盎司，三季度均价1610美元/盎司，四季度均价预计跌至1550美元/盎司。该行预计2021年黄金均价将只有1500美元/盎司。

　　此外，该行预计二季度白银均价17.8美元/盎司，三季度均价18美元/盎司，四季均价17.65美元/盎司。

　　该行大宗商品经济学家Harry Tchilinguirian认为，在目前这种不确定性极高的环境下，黄金将继续显现出其避险资产的吸引力。

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转载请标注：信息网——疫情最新消息：全球确诊逾120万， 美国超31万！特朗普称美国死亡人数将激增！黄金或将迎来今年最好的季度

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