（原标题：供应链金融「破壁」：从1+N到1+N2）

文/洪偌馨、伊蕾

由于链接了大量小微企业，供应链生态一直是金融服务得以精准滴灌的有效载体。而随着产业互联网的发展，以及金融数字化的深化，升级迭代供应链金融的价值日益凸显。2021年，「创新供应链金融服务模式」首次被写入政府工作报告。

10月14日，网商银行发布了数字供应链金融综合解决方案——「大雁系统」，提出了从「1+N」到「1+N2」的数字供应链金融新理念，包括海尔、华为、蒙牛、旺旺等在内的超过500家品牌成为首批接入的品牌。

以数字化解决方案切入供应链金融，以自动化和线上化的产品解决产业链上各参与方的汇款、订货、收款、发薪等多重需求，是网商银行以技术驱动效率提升、优化金融服务的集中体现。

原来供应链中的核心企业是唯一的中心，而在新模式下，每个小微企业都能成为一个中心。换言之，过去供应链金融的覆盖范围和服务深度是由核心企业的信用所决定的，但如今，通过产业关系谱图等方式，网商银行试图重构一个更立体的产业信用关系。

从某个角度来看，这改变了传统供应链金融业务的逻辑。如果供应链金融服务能够沿着这样的思路不断迭代，整个供应链金融的市场半径将得以极大的拓展，并成为推动小微、三农金融服务「下沉」的一大有力抓手。

1. 重构供应链金融

在剖析新的模式之前，我们先来看一下传统的供应链金融服务是如何运转的，也就是最为经典的「1+N」模式——通过服务一家核心企业，进而覆盖到上下游的N家小微企业。

这种模式的产生源于供应链上的资源优势失衡，绝大多数小微企业的发展都依附于大型核心企业，因此其经营情况在很大程度上取决于他们与核心企业的关系。当然，与之相对应的，核心企业的发展也离不开产业上下游企业的支持。

典型如快消行业，除了核心企业之外，产业链下游还包括多级经销商，以及数量庞大的销售终端：例如蒙牛全国经销商近2万家，零售门店超过130万家；旺旺在全国有8000家经销商，零售门店超过100万家……

经销商是品牌的主动脉，终端门店是品牌的毛细血管，它们的资金实力越强，进货量越大，销售能力越强，反之则不然。因此，核心企业也希望自己的合作伙伴们能够建立起更强大和稳定的资金实力。

因此，由核心企业主导引入银行合作，银行可以依托小微企业与核心企业之间的交易往来、数据记录，比如应收账款、存货数量等为他们提供授信以及其他金融服务，以弥补小微企业信用不足的短板。

但随着经济发展，今天，消费互联网向产业互联网纵深演进，越来越多的品牌商和平台在销售端、供应端、以及生产经营的全流程管理中，聚合了数以万计的小微企业。「1+N」的服务模式已经很难满足市场的需求。

其中最核心的问题在于服务对象与判断标准的不匹配。「1+N」模式下，金融机构评判风险的依据不是小微企业的主体信用，而是它和核心企业之间的关系，这极大限制了供应链金融服务的宽度与深度。

一方面，只有和品牌企业产生直接紧密关联的一级经销商可以获得金融支持；另一方面，即便是有资格获得授信的小微企业也会受到额度、地域、周期等限制，低下的效率和繁复的体验很难真正解决他们的痛点。

一个颇具代表性的例子是蒙牛，早在2009年，蒙牛就引入银行机构为下游经销商提供融资服务。

「最开始和网点银行合作，非常谨慎，基本都是服务前30%头部客户，1000万以上的，客户越大风险越小。对企业来说，有很高的价值，但是再做市场扩张，做下沉渠道，中长尾和毛细血管这块就供给不上了」，蒙牛资金管理部高级总监樊东表示。

此次，网商银行大雁系统所强调的「1+N2」模式，正是为了打破传统供应链金融的服务瓶颈。

供应链的关系不再是判断风险的唯一标准，而是还原小微企业经营状况与信用表现的依据之一。这种去大企业中心化，以每个小企业为核心的思路，带来了更多平等的可能性和更立体的信任关系。

换言之，在「1+N2」模式下，金融机构并不是把小微企业看作核心企业的附属品，而是视作一个独立个体，识别的不仅仅是已经发生的交易信息，也愿意采信他们的工商、税务信息，历史经营记录，企业主个人的信用状况，履约历史等等信息。

根据海量的多维信息去预测他们接下来的生意状况，并给予相应的金融支持。

2. 信用破圈与下沉

就像网商银行升级小微金融服务的关键，是依托于大数据、人工智能等金融科技能力，以及阿里巴巴的商业生态，让小微企业的信用得以被重新量化，其在供应链金融业务上的突破也与这一点息息相关。

在从「1+N」到「1+N2」的理念转变背后，是从「链」到「网」的进化。

供应链上的小微企业并不止存在于一条供应链上，他们的经营也不止与某一家核心企业有关。以快消品行业为例，经销商和零售商很可能同时代理两家甚至多个品牌，既卖粮油米面、又卖零食饮品，经销商之间也会有跨区域交易等。

在新的数字供应链金融模式下，网商银行可以与合作品牌建立产业关系图谱，从横向（多条供应链）、纵向（一条供应链上的不同环节）两个维度，还原小微经营者在供应链网络中的综合画像。

当然，这种关系图谱的呈现本身就是技术进步的结果。比如，在「大雁系统」的支持下，网商银行可以基于OCR、IRT等识别及验真技术，为小微企业提供关键增信维度；同时利用大规模图计算及数据处理技术更好地识别企业关系，还原供应链贸易关系网格。

再结合网商银行服务小微的风控和授信模型，以及全流程线上信用贷款 的「310」模式，从业务覆盖广度来看，不只是一级经销商，更多二三级经销商甚至是最小的终端门店都可以被识别风险、获得服务。

数据显示，旺旺集团在全国范围内有超过800家经销商，其中使用互联网银行产品的用户占比达到80%，过去一年的贷款额度环比翻了一倍，总授信额度超过20亿。

天能电池也提到，在享受到数字供应链金融服务后，其经销商的贷款可得率超过90%，经销商的资金实力明显提升。

尤其是在一些金融服务相对欠发达、供应链金融跨区域较难的地区，数字供应链金融综合解决方案更是可以快速打开市场。

比如，海尔作为首批接入「大雁系统」的核心企业，通过网商银行累计为全国经销商放款金额超过12亿，其中使用贷款经销商中，有53%来自中西部地区。

值得注意的是，网商银行之所以能够在短时间内取得快速突破，也与过去六年的积累，以及疫情期间的表现密不可分。

在去年初网商银行启动「无接触贷款」计划时，超过100家企业加入了「无接触贷款」助微计划，通过网商银行无接触贷款的方式支持其供应链上的加盟商、经销商、物流公司等加速回暖，也为消费行业的逆势反弹提供了极大帮助。

3. 小微金融服务+

除了服务半径的拓展，数字供应链金融正向着更深、更细的方向演进。

当单一链路的供应链金融模式被打破，长尾小微企业更复杂、多元的金融需求可以被发现和满足，也可以推动金融机构进一步优化其产品与服务。

一个颇具代表性的趋势是，在产业数字化浪潮之下，无论是大企业还是小微企业都在考虑如何抓住机会，在数字化转型的过程中解决业务痛点、提升经营效率。

比如，对于一些拥有数千家线下加盟商的连锁品牌而言，品牌与经销商、加盟商之间有着密切的资金和业务往来，包括采购、缴费、收益分成等。

但是由于缺乏适用且有效的在线收付及资金管理工具，市场遇到线上线下业务脱节的问题。许多品牌的业务和财务一体化不完整，不仅管理效率低，而且极易造成损失。

而对于经销商和加盟商而言，也亟需便捷的数字化工具，完成包括收付款、资金管理、财务优化等专业工作。

因此，「大雁系统」上线了「云资金」等产品，以「账户+在线收款+资金管理」为核心，为品牌企业提供一整套在线的解决方案，以便于品牌提升对于产业链合作方的管理效率，减少损失。

对于经销商和加盟商来说，这样一来，不仅与上下游合作方之间的信息流、物流和资金流变得更加清晰，自身的管理和经营效率也得到极大的提升。

除此之外，基于市场需求和服务经验，网商银行还在不断探索面向不同行业的用款周期和经营需求提供定制化解决方案，实现精细化和差异化运营。

比如，医疗器械的账期长达数月，资金滚动频率不高且价格相对稳定；但是手机行业的价格波动较大，库存周转也较快，因此借款周期也很短。

「这就需要把这些随着时间、地域、行业不同造成的差异化特征，反哺到我们的数据风控的模型里，每个行业有一个专属化模型，去还原用户的真实画像，更好地满足他们的需求，我们现在服务的是核心企业的中长尾用户。」网商银行供应链金融相关负责人表示。

从这个角度来看，数字供应链金融的「蝶变」可能才刚刚开始。

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