11月27日，苏宁易购（002024.SZ）发布了《苏宁消费金融有限公司主要股东承诺书》，对苏宁消金的经营做出相关承诺。

根据银保监会《关于进一步加强银行保险机构股东承诺管理有关事项的通知》（以下简称《通知》），银保监会及其派出机构，可以根据有关法律法规，要求银行保险机构主要股东作出并履行承诺。

这意味着，苏宁易购对苏宁消金的这份主要股东承诺书，是在监管要求之下做的。作为主要股东，苏宁易购持有苏宁消金49%的股份。

意在“保护”苏宁消金

根据《通知》，股东承诺分为声明类承诺、合规类承诺、尽责类承诺三类，苏宁易购的承诺书包含全部三类承诺。

在声明类承诺中苏宁易购承诺，入股苏宁消金的资金为自有资金，且资金来源合法，不存在以委托资金、债务资金等非自有资金入股的情形，不存在委托他人或接受他人委托持有苏宁消费金融有限公司股权的情形。同时也不存在以发行、管理或通过其他手段控制的金融产品持有持有苏宁消金的行为，也不存在通过其他方式控制苏宁消金股份或者表决权的行为。

在合规类承诺中苏宁易购承诺，不干预苏宁消金日常经营、不施加不当压力指标、不强制分红、不干预管理层决策管理经营权、不进行违规关联交易、不利用对苏宁消金的影响力获取不当利益。

尤其关键的一点是，苏宁易购承诺，不将持有的苏宁消金的股权进行质押或者设立信托。并且，自取得苏宁消金股权之日5年内，不转让所持有的股权。同时，苏宁易购在法律法规许可条件下转让所持有的苏宁消金的股权，将告知受让方需符合法律法规和中国银保监会规定的条件。

苏宁易购还承诺，如果其违反了《商业银行法》、《商业银行股权管理暂行办法》等监管规定，将自愿接受银保监会可能采取监管措施，包括责令控股股东转让股权，限制或禁止苏宁消金与苏宁易购开展关联交易，限制苏宁易购持有苏宁消金股权的数额、股权质押比例，限制苏宁易购的股东大会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权等股东权利等监管措施。并且由苏宁易购承担相应的不利后果。

在尽责类承诺中苏宁易购承诺，在必要时向苏宁消金补充资本，并通过苏宁消金向监管报告其资本补充能力。如果没有资本补充能力，不阻碍其他投资人以公允价格入股苏宁消金。还承诺如果苏宁消金出现流行性问题，苏宁易购不撤资，并且尽可能提供流动性支持，如果苏宁消金出现重大风险或者违规，被监管部门处置或者接管，苏宁易购将积极配合相关工作。

苏宁易购的承诺，意在“保护”苏宁消金。

2020年下半年，苏宁系出现了流动性危机，之后张近东、苏宁电器进行了密集的股权质押。根据Wind的统计，截至2021年6月16日，张近东、苏宁电器共质押了16.737亿股。在2021年2月28日，苏宁易购发布公告要进行股权转让。7月初，完成引入新的战略投资人。

由此来看，监管部门要求苏宁易购发布承诺书的用意也很明显了：防止苏宁系的流动性危机影响、蔓延到苏宁消金，甚至要防止苏宁易购利用苏宁消金来解决自身的流动性危机。

苏宁消金——苏宁金融版图关键一块

在金融严监管的大环境下，很多城商行与互联网平台开始寻求一张消费金融牌照。消费金融公司牌照的含金量有增无减。

在整个苏宁系流动性危机的大背景下，金融监管部门的目的，更像是在防范于未然。

站在苏宁集团的角度看，做出对苏宁消金的承诺当然是监管的要求，但苏宁自己可能也舍不得苏宁消金这块“肥肉”。

2020年底，在苏宁30周年大会上，张近东提出苏宁要做减法，聚焦零售主业，“只要不在零售赛道，脱离产品和用户，都要大胆调整，该砍的砍，该转的转。”

但是苏宁系真的会转掉苏宁消金么？

透过这份承诺书，我们也得以看到苏宁金融板块的全貌。

根据苏宁易购在承诺书中的披露，除了持有49%苏宁消金股份，苏宁易购还持有30%苏宁银行的股份。其关联方与一致行动人投资入股的金融机构包括：北京通州中银富登村镇银行、西安苏宁小额贷款、天津星链商业保理、星灿保险代理、星誉融资担保、江苏星链商业保理、苏宁基金销售、重庆星雨小额贷款、华泰证券、中金国际、南陵太平村镇银行、杭州银行，

银行、消费金融公司、证券公司、小贷、保理，苏宁金融板块涵盖了几乎所有主流的融资渠道。

此外苏宁还持有第三方支付、海外支付、企业征信、基金支付、私募基金等牌照。从目前的持有的金融类牌照看，苏宁堪称证照最齐全的民营金控集团之一。

一张如此完善的金融版图与苏宁零售战略其实是高度契合的。再加上消费金融牌照的含金量，苏宁通过金融牌照变现，尤其是通过消费金融牌照变现的可能性并不大。

《通知》还要求，主要股东要要积极履行资本补充、流动性支持等尽责类承诺，按照监管要求，配合银行保险机构处置风险。无法履行尽责类承诺的，应当及时告知银行保险机构，说明具体情况和原因，且不得阻碍其他投资人采取合理方案投资入股银行保险机构。

监管的目的是防止外部的流动性危机蔓延到到金融机构中，更不会允许持牌消金中出现一个“包商银行”。所以，承诺归承诺，苏宁要想保住这张消金牌照，要么准备好足够的流动性，要么苏宁消金需要摆脱亏损的局面。