中国基金报记者 王元也

股票质押俨然已经成为券商诉讼高发区。因为去年股市的下跌叠加流动性的收紧，部分上市公司大股东的股权质押陆续承压,在此背景下,因为股权质押纠纷而对簿公堂的案例开始逐渐增多，且多为去年的“历史遗留问题”。根据基金君不完全统计，去年下半年以来，已有10余家券商涉及类似诉讼，而券商和融资人/机构对簿公堂的背后往往都有“神级大坑”的公司的身影。

和长城集团对簿公堂

招商证券追讨近8000万本金

这次和公司闹到法庭的是招商证券。

来看看事情经过。

2018年2月，招商证券与长城影视文化企业集团有限公司(以下简称“长城集团”)签订《招商证券股份有限公司股票质押式回购交易业务法律协议》(以下简 称“法律协议”)，长城集团将其持有的长城影视2650万股质押给招商证券进行融资，交易金额为8000万元，期限一年。

但是，待购回期间，因长城集团股票质押式回购交易的履约保障比例低于平仓线，长城集团先后将314.6万股长城影视、830万股长城动漫补充质押，并偿还了融资额310万元，但因长城集团并 未在合同约定的时间内完成补充质押将履约保障比例提高至预警线及以上，构成违约。

2018 年12 月，招商证券与长城集团签署了补充协议，约定解除前述违约状态，按照协议约定，长城集团应于 2018 年 12 月 20 日前支付已发生的违约金，否则视为再次违约。截至目前，长城集团未支付上述违约金，构成再次违约。

两次违约，招商证券也怒了。因为长城集团质押的长城影视股份被山东省高级人民法院冻结，招商证券向法院申请实现担保物权，请求拍卖/变卖质押股票，并就所得价款在本金人民币7690万元，相应利息、违约金、诉讼费和实现债权费用的范围内优先受偿。

股价腰斩

质押爆仓的背后是长城影视股价的“跌跌不休”。

在长城集团的质押中，大部分质押发生在2017年10月和11月以及2018年的1月和2月。本案所述的质押也就发生在那个时候。从股价走势来看，2018年2月，长城影视的股价在9月／股左右震荡，随后股价一路上升，最高冲刺到10.3元／股。不过，接下来的6月，长城影视股价遭遇重创。去年6月15日，长城影视收盘价仍然在8.7元/股，但是端午长假后第一个交易日，其股价迅速滑坡，20日和21日上午，融易快讯，连续两天一字跌停。截止到本案中提到的2018年12月20日，长城影视股价已经跌至5.45元／股，距离质押时股价已经近乎腰斩。而截止到今日收盘，长城影视报收3.7元／股，较去年高峰时期跌去了64%。

业绩巨亏 借款纠纷频发 股权冻结

长城影视糟心事不断

长城影视在2014年借壳主营五金的上市公司江苏宏宝，随后开始主营电视剧业务，被称为“影视借壳第一股”。依靠大举并购，借壳后业绩保持10%的增长，并曾创下4年累计耗资近30亿元参与并购18家公司的“辉煌”。去年年初，长城影视10亿元高溢价收购蒋雯丽、顾长卫、马思纯等持股的明星股东公司首映时代被证监会否决。

那么，长城影视的股价如此“难看”？事实上，从去年以来，长城影视频频收购、耗费巨大精力借壳上市的后遗症正在不断显现，不仅业绩巨亏，还深陷借款纠纷、官司缠身的漩涡里。

6月10日，因一则《关于部分贷款利息到期未清偿的公告》，长城影视再一次站在了聚光灯下。根据公告，据统计，截至6月6日，长城影视到期未偿还利息金额约为135.98万元，两笔未偿还利息共计约200.78万元。

具体来看，2018年9月19日，华夏银行西湖支行向长城影视提供贷款5000万元，贷款期限为一年。截至6月6日，长城影视到期未偿还利息金额约为64.8万元；

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