周六（6月26日）当周金价震荡小幅回升，金价本周上涨17.28美元，涨幅0.98%。在美联储决议导致金价大跌之后，本周金价整体维持窄幅整理。由于本周美联储官员的言论鹰鸽观点不一，因此金价陷入震荡。此外，变异病毒的大流行增加了黄金的避险需求，而拜登和两党就缩水版基建计划达成一致，又给金价带来压力。

　　由于在政策决议上，鲍威尔明确表态未来的政策要取决于数据，因此市场走势依赖于更多美国未来的经济数据的指引。展望下周，投资者仍然需要密切关注美联储言论基调，当然最重要的是下周美国6月份的非农就业报告，这份报告或许能让美联储坚定自己逐步紧缩的政策基调。

　　美联储官员本周讲话鹰鸽不一，对金价的影响相对中性

　　美联储主席鲍威尔发表讲话，为加息预期降温。鲍威尔表示，一旦供应失衡得到解决，上升的通胀率应该会向央行2%的目标回落。

　　鲍威尔在为周二向众议院新冠病毒危机特别委员会作证准备的书面发言中说，近几个月通货膨胀已显著上升，原因是油价上涨，且随着美国经济重新开放支出出现反弹。随着这些暂时的供应影响减弱，通胀预计将朝着我们的长期目标回落。

　　鲍威尔的说法很大程度上重复了他在6月16日议息会议后记者会上的开场白。美联储官员上周令投资者感到意外，因为点阵图显示他们提前了对加息的预期时间和步伐，同时还开始讨论何时缩减资产购买规模。

　　最新的季度预测显示，18位美联储官员中的13位预计2023年底前将至少加息一次，而3月做出同样预测的官员仅有7位。11位人预计2023年末前将至少加息两次。此外，7位官员预测最早加息的时间可能在2022年，多于3月时的4位。点阵图还表明，决策者们对其通胀预测的风险和不确定感走高。

　　鲍威尔继续对就业前景表示乐观。他说，随着疫苗接种增加，就业增长应该会在未来几个月抬头，从而缓解目前令其承压的一些疫情相关因素。

　　Wolfpack Capital首席投资官Jeff Wright表示，鲍威尔证词强调了通胀，并重申了人们并不一致认同的暂时性通胀概念。黄金的问题在于暂时性的通货膨胀不是一种客观的衡量方法，而且存在广泛的解释空间。美联储提高利率是对遏制通胀最直接的反应，但很难确定美联储将在何时开始这一过程——首先是逐步缩减资产购买规模，然后才是真正提高利率。

　　纽约联邦储备银行行长约翰？威廉姆斯表示，从我的角度来看，我们离实现我所解读的重大进一步进展还有相当一段路要走。

　　威廉姆斯说，总的来说，我看到的是市场认知的相当微小的调整，”他指的是市场对上周联邦公开市场委员会决定的反应。

　　威廉姆斯称，总的来说，我绝对不会把这描述为任何形式的小型减码风暴。我认为就业和物价稳定在两方面都面临风险。供需将随着时间的推移而调整。时间可能需要几年。我们不知道。但如果这种情况发生得比你预期的要快，那么这些推高通胀的物价上涨实际上会在明年拉低通胀。

　　当地时间周一，达拉斯联储主席卡普兰和圣路易斯联储主席布拉德共同参加了线上讨论活动，两位美联储官员表示，美联储缩减购债规模的日子越来越近了。卡普兰重申，他倾向于尽早开始缩减QE，央行购买债券是为了降低利率并刺激需求，如今需求已经上升，而限制经济增长的很多因素都与供需失衡有关，尽早缩减购债能让美联储在决定何时加息时有更多的回旋余地。

　　作为鸽派阵营的代表，布拉德上周五突然释放“鹰派”信号让市场措手不及，他在周一的线上活动上警告称，美联储应做好准备，因为通胀率可能会在2022年底之前超出绝大多数人的预料。布拉德表示，美国经济复苏的速度比预期更快，通胀率可能会持续维持在美联储所设立的2%目标上，甚至可能进一步上升。他认为，在调整货币政策之前，美联储官员需要决定他们所能接受的通胀率上限，以及允许通胀超出目标多久。

　　6月23日周三，亚特兰大联储主席博斯蒂克和达拉斯联储主席卡普兰这两位美联储高官，也在此释放“鹰派”信号，尤其是后者预计2022年将加息。

　　美国亚特兰大联储主席博斯蒂克在6月23日的最新表态中称，他预计美联储可能将在未来几个月决定放缓资产购买，同时他赞成在2022年开始加息，预计美联储将在2023年加息两次。

　　考虑到近期数据的上行惊喜，我已经将我对首次行动的预测提前到2022年底。在谈到美国经济复苏时，博斯蒂克表示，正接近“取得实质性进展”这一标准。我认为美国经济处在复苏轨道之上。许多数据近期比我预期的都要强劲。GDP处于一个更为强劲的轨道上，通货膨胀也更高，我承认这远高于我们的目标。

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